一、、、焦点逻辑

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手艺：：

螺纹05周线来到了震荡区间上沿，日线和小时线在3170压力位一带回落，价钱可能在3110-3200区间内波动。。。

铁矿05周线上涨至震荡区间上沿，日线和小时线上涨至830压力位，价钱可能在780-830区间内波动。。。手艺派的看法以为回调后若继续上涨突破830，则上方空间重大。。。

逻辑：：

成材：：复产后去库速率烦懑，价钱涨后压制下游需求，上方空间不大
；

铁矿：：铁矿近期高波动，宜多看少动
；

焦煤：：供应内增外减，近期需重点关注亚洲缺油、、、欧洲缺自然气的情形，以及由此对炼焦煤的连带上涨效应
；

焦炭：：供应微增，化产利润大幅增添，对焦企利润有助益，但焦企生产主要看钢厂需求
；

废钢：：供需双增，钢厂累库、、、基地去库。。。

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二、、、上周市场综述

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1）期货

螺纹05合约上周收3142，本周收3123，周跌19
；热卷05合约上周收3295，本周收3297，周涨2
；铁矿05合约上周收811.5，本周收815.5，周涨4
；焦煤05合约上周收1178，本周收1171，周跌7
；焦炭05合约上周收1737.5，本周收1740.5，周涨3
；周度涨跌互现
；

2）现货

阻止3月20号，杭州螺纹3270（-20），北京3150（-10），上海热卷3280（+10），日照PB粉795（-2），焦炭山西出厂1330（-）
；阻止现在螺纹高炉本钱3174~3284，即期利润-50~97
；电炉谷电本钱3174，平电本钱3292
；谷电利润-54~39
；热卷高炉本钱3198~3358，即期利润-58~48，长流程螺纹利润缩小26、、、热卷缩小16，短流程利润扩大27
；

3）期现

阻止3月20号，

铁矿仓单：：纽曼粉781，金布巴843
；05贴水PB粉仓单55，PB粉基差率6.9%
；PB粉05基差山东-20.5（-6）、、、曹妃甸0.5（-6），期现基差缩。。
；

双焦仓单：：焦炭仓单1650
；焦煤仓单1100-1205
；

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三、、、钢材供需

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价钱

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本周钢材价钱涨跌互现，板材加速去库，价钱强于建材。。。

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成交

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本周建材日均成交9.4万吨(-3%)，板材成交9.0万吨(-1%)，其他钢材成交12.3万吨(-9%)，钢材总成交30.8万吨(-5%)。。。上周价钱下跌压制了钢材成交，下游仍以买刚需为主，同时近期价钱涨后下游接受度也降低。。。

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库存

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总库存：：粗钢合计库存较去年同期+512万吨，库销比中高位
；五大库存：：较去年同期+152万吨，库销比中位
；本周钢材转为去库，因钢厂快速复产，且下游需求水平一般，去库速率较同期偏慢。。。

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涂镀型带工角槽库存：：较去年同期+118万吨，库销比中位
；其他材库存：：较去年同期+241万吨，库销比高位
；非标库存仍然是钢坯、、、工业线、、、优特钢累库，其他品种去库。。。重点盯库存向下游转移情形。。。

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建材：：较去年同期+67万吨，库销比中位水平
；板材：：较去年同期+85万吨，库销比高位
；本周建材和板材都转为去库，板材去库速率较快，建材仍然是供需双弱、、、去库速率慢。。。

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供应

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总供应：：累计同比+106万吨
；五大：：累计同比-150万吨
；涂镀型带工角槽：：累计同比+7万吨
；其他：：累计同比+249万吨
；本周供应快速回升，铁水和废钢日耗同步回升，预计供应将继续爬坡，铁水先奔着230回升。。。

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建材：：累计同比-121吨
；板材：：累计同比-29万吨
；本周建材是非流程产量均回升
；板材两会环保限产竣事，产量也快速回升。。。

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需求

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粗钢：：累计同比-148万吨
；五大：：累计同比-176万吨
；涂镀型带工角槽：：累计同比-41万吨
；其他：：累计同比+69万吨
；本周表需继续回升，现在相识到的信息是内需都较量一般，出口接单不错。。。

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建材：：累计同比-165万吨
；板材：：累计同比-11万吨
；建材表需处季节性低水平，板材已回升至高位水平，目今各地区下游需求反馈都较量一般。。。

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出口

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本周西欧涨6-20，中国出口涨6。。。据相识买单出口再次转好，预计4-5月出口可能900万吨以上。。。

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四、、、铁矿供需

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基差

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本周PB粉基差-21元/吨，缩小6元，基差率处于最低位水平。。。最优仓单纽曼粉，其次是金布巴。。。现货中高品跌幅最小，块矿跌幅最大。。。金布巴和纽曼的限制对中高品价钱有支持，而块矿则因入炉降+港存增，高估值转弱。。。

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入口利润

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本周入口利润高品扩大、、、其他品种缩小，美金市场成交量大幅缩量，现入口利润中品＞高品＞低品＞块矿。。。

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库存

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库存端：：总库存较去年同期+3087万吨，高位水平
；库销比高位水平
；库存一较去年同期+51万吨
；库存二较去年同期+94万吨
；本周总库存小幅下降，仅海飘和钢厂厂内库存上升。。。

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库存端：：库存三较去年同期+2902万吨，同期高位
；库存四较去年同期+131万吨，同期中高位
；库存五较去年同期-91万吨，同期中低位。。。本周总库存小幅下降，仅海飘和钢厂厂内库存上升。。。

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库存端：：粗粉库存较去年同期+2110万吨，高位水平
；块矿库存较去年同期+232万吨，高位水平
；球库存较去年同期-66万吨，低位水平
；精粉库存较去年同期+626万吨，高位水平
；

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供应

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供应端：：4月发运将季节性微降
；4月到港均值预计2317
；4月国产矿产量将继续回升。。。铁矿供应端发运回升、、、维持高位，到港大幅下降、、、现在维持季节性高位，市场都在关注运输本钱抬升和澳洲柴油紧缺会否影响供应，听说BHP有15-30天的油储备。。。

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供应端：：样本选厂铁精粉产量累计同比+16万吨。。。

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需求

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需求端：：螺纹高炉利润59(环比-5)，热卷高炉利润-2(环比+7)。。。钢厂利润较平稳。。。

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需求端：：铁水累计同比+56万吨，入口日耗累计同比-121万吨
；本周需求端铁水大幅回升，两会环保限产竣事
；疏港继续回升，成交大幅下滑，推测可能是中矿限制壳公司开证，麦克美金成交大幅下滑。。。

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需求端：：样本烧结矿产量累计同比+155万吨，烧结产量大幅回升，库存小幅增添，表需大幅回升。。。

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需求端：：烧结入炉品味55.25%(-)，烧结入炉比73.61%(环比+0.04%) ，块矿入炉比11.47%(环比-0.01%) ，球团入炉比14.92%(环比-0.03%) 。。。烧结复产+球团资源少，块矿入炉比高位但小幅下滑。。。

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五、、、双焦供需

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价钱

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焦炭首轮降后仓单本钱1630-1650，现盘面升水三轮，但市场预期仅有一到两轮上涨。。。

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本周焦煤现货大都呈上涨。。。内煤大幅涨价，高硫主焦领涨
；蒙煤通关维持高位但主焦资源少，现货精煤涨原煤跌
；海运煤也均小幅上涨。。。

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成交

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本周焦煤日均挂牌量23.6万吨(-34%)，成交量21.2万吨(-37%)，流拍量2.4万吨(+24%)。。。价钱涨后煤矿挂牌量显着下降，但市场反馈价钱涨后下游接受度不高。。。

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焦煤：：供应内增外减，近期需重点关注亚洲缺油、、、欧洲缺自然气的情形，以及由此对炼焦煤的连带上涨效应
；焦炭：：供应微增，化产利润大幅增添，对焦企利润有助益，但焦企生产主要看钢厂需求。。。

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六、、、废钢供需

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废钢：：供需双增，钢厂累库、、、基地去库。。。

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七、、、本周市场重点关注及战略

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重点关注：：

1、、、工业：：1）铁矿现货流动性
；2）铁水
；3）钢材库存
；2、、、宏观：：1）周五中国1-2月规上利润
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战略：：

1、、、商业：：近期价钱高波动，宜多看少动
；2、、、期现：：盘面高波，基差也波动较大，难加入
；