一、、焦点逻辑

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手艺：

螺纹05周线来到了震荡区间中枢，，日线和小时线是反弹趋势，，暂看到3130。。。

铁矿05周线可能将形成头肩顶的右肩，，日线和小时线是强反弹趋势，，780-800一带是手艺上的压力区间。。。

逻辑：

成材：库存压力加大，，若3月需求恢复不错，，下游集中补库，，可能驱动上涨，，否则目今库存将压制成材价钱向上弹性；

铁矿：铁矿在780一带维持震荡，，780-800想做空的较多，，总量过！！、发运高位、、现货较弱，，继续向上空间有限；

焦煤：供应内外双增，，海内煤矿已快速复产，，元宵节后基本周全复工，，蒙煤通关高位，，但近期需重点关注石油主要后欧洲动力煤对油的替换作用，，以及由此对炼焦煤的连带上涨效应；

焦炭：供应微降，，钢厂去库、、焦企和口岸累库。。。因盘面升水一轮，，已经有期现逐步进场。。：笮固恐氐愎刈⒈厩饲拖掠胃植难沽υ跹；

废钢：供需双增，，钢厂和基地均去库。。。

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二、、上周市场综述

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1）期货

螺纹05合约上周收3088，，本周收3142，，周涨54；热卷05合约上周收3230，，本周收3295，，周涨65；铁矿05合约上周收772，，本周收811.5，，周涨39.5；焦煤05合约上周收1123，，本周收1178，，周涨55；焦炭05合约上周收1695.5，，本周收1737.5，，周涨42；周度均上涨；

2）现货

阻止3月13号，，杭州螺纹3290（+40），，北京3160（+60），，上海热卷3270（+40），，日照PB粉797（+33），，焦炭山西出厂1330（-）；阻止现在螺纹高炉本钱3188~3298，，即期利润-24~123；电炉谷电本钱3174，，平电本钱3292；谷电利润-54~39；热卷高炉本钱3212~3372，，即期利润-42~64，，长流程螺纹利润扩大5、、热卷扩大65，，短流程利润扩大27；

3）期现

阻止3月13号，，

铁矿仓单：纽曼粉774，，巴混845；05贴水PB粉仓单61，，PB粉基差率7.7%；PB粉05基差山东-14.5（-6.5）、、曹妃甸6.5（-10.5），，期现基差缩。。；

双焦仓单：焦炭仓单1650；焦煤仓单1100-1205；

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三、、钢材供需

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价钱

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本周钢材价钱均上涨，，唐山限产、、板带价钱略强于建材。。。

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成交

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本周建材日均成交9.7万吨(+72%)，，板材成交9.0万吨(+24%)，，其他钢材成交13.6万吨(+18%)，，钢材总成交32.4万吨(+32%)。。。成交大幅回升，，涨价发动市场成交升温，，下游需求逐步恢复。。。

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库存

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总库存：粗钢合计库存较去年同期+464万吨，，库销比高位；五大库存：较去年同期+141万吨，，库销比高位；本周钢材累库继续放缓，，预计下周能见到去库，，但同样下周将复产，，现在下游需求水平一般，，去库速率也不会太快。。。

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涂镀型带工角槽库存：较去年同期+129万吨，，库销比中位；其他材库存：较去年同期+194万吨，，库销比高位；非标库存高位继续上升，，钢坯、、工业线、、优特钢仍在累库。。。重点盯库存向下游转移情形。。。

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建材：较去年同期+51万吨，，库销比中高位水平；板材：较去年同期+90万吨，，库销比高位；本周建材累库放缓，，板材转为去库，，但板材库存水平仍过高，，复产后预计去库速率会较慢。。。

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供应

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总供应：累计同比+201万吨；五大：累计同比-126万吨；涂镀型带工角槽：累计同比-2万吨；其他：累计同比+330万吨；本周供应下降，，河北铁水因两会环保限产大幅下降。。。凭证磨练统计3月尾将回升到238的铁水，，但钢厂要快速复产需要订单驱动。。。

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建材：累计同比-100吨；板材：累计同比-26万吨；本周建材短流程产量加速回升；板材因两会环保限产、、产量持稳，，下周会见到复产。。。

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需求

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粗钢：累计同比-5万吨；五大：累计同比-141万吨；涂镀型带工角槽：累计同比-62万吨；其他：累计同比+197万吨；本周表需继续回升，，但需求水平较低，，因今年要稳投资，，倾向于后面需求能恢复至中性水平。。。

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建材：累计同比-129万吨；板材：累计同比-12万吨；建材表需处季节性低水平，，板材已回升至中位水平，，目今各地区下游需求体感反馈纷歧，，仍在逐步恢复中。。。

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出口

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本周西欧跌5，，中国出口涨11。。。出口接单相对平稳，，整体出口可能维持每月800万吨以上。。。

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四、、铁矿供需

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基差

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本周PB粉基差-15元/吨，，缩小7元，，基差率处于最低位水平。。。最优仓单纽曼粉，，其次是巴混。。。现货高品涨幅最大，，纽曼最弱，，其次是低品。。。中矿即将限制纽曼提货导致商业商集中抛售纽曼，，现货价钱大跌，，但或许率纽曼不可用于交割，，故目今最低仓单应以巴混为准。。。

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入口利润

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本周入口利润均缩小，，美金市场成交量小幅回升，，现入口利润中品＞高品＞块矿＞低品。。。

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库存

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库存端：总库存较去年同期+2909万吨，，高位水平；库销比高位水平；库存一较去年同期+38万吨；库存二较去年同期-422万吨；本周总库存小幅下降，，仅外洋库存和海内港存库存上升。。。

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库存端：库存三较去年同期+3024万吨，，同期高位；库存四较去年同期+403万吨，，同期中高位；库存五较去年同期-134万吨，，同期中高位。。。本周总库存小幅下降，，仅外洋库存和海内港存库存上升。。。

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库存端：粗粉库存较去年同期+2291万吨，，高位水平；块矿库存较去年同期+177万吨，，中高位水平；球库存较去年同期-55万吨，，低位水平；精粉库存较去年同期+611万吨，，高位水平；

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供应

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供应端：4月发运将季节性微降；4月到港均值预计2317；4月国产矿产量将继续回升。。。铁矿供应端发运有所下降，，到港季节性高位，，且有原本发往中东的船转来我国，，故美伊战争对铁矿供需的影响只能持续跟踪。。。

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供应端：样本选厂铁精粉产量累计同比+15万吨。。。

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需求

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需求端：螺纹高炉利润64(环比-8)，，热卷高炉利润-9(环比+3)。。。钢厂利润较平稳。。。

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需求端：铁水累计同比+107万吨，，入口日耗累计同比-50万吨；本周需求端铁水大幅下滑，，主因两会河北地区环保限产；疏港小幅回升，，成交小幅回升，，周中铁矿价钱波动较大，，市场生意也增多。。。

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需求端：样本烧结矿产量累计同比+149万吨，，烧结产量大幅下降，，库存下降，，表需下降。。。

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需求端：烧结入炉品味55.25%(-0.01%)，，烧结入炉比73.57%(环比-0.42%) ，，块矿入炉比11.48%(环比+0.17%) ，，球团入炉比14.95%(环比+0.25%) 。。；繁Ｏ奚战+球团资源少，，块矿入炉比高位继续上升。。。

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五、、双焦供需

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价钱

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焦炭首轮提下降地，，首轮降后仓单本钱1630-1650，，现盘面升水两轮，，焦炭下周有提涨预期。。。

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本周焦煤现货大都呈上涨。。。内煤多涨价，，高硫主焦领涨；蒙煤通关维持高位，，但现货追随盘面上涨；海运煤也均小幅上涨。。。

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成交

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本周焦煤日均挂牌量35.7万吨(+24%)，，成交量33.8万吨(+49%)，，流拍量1.9万吨(-69%)。。。期现入场+低库存焦企补库，，煤矿订单转好，，产地加速去库，，性价比优的煤种库存已出清。。。

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焦煤：供应内外双增，，近期需重点关注石油主要后欧洲动力煤对油的替换作用，，以及由此对炼焦煤的连带上涨效应；焦炭：供应微降，，期现入+低库存钢厂补库，，焦炭库存向下游转移。。。下周有提涨预期。。。

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六、、废钢供需

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废钢：供需双增，，钢厂和基地均去库。。。

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七、、本周市场重点关注及战略

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重点关注：

1、、工业：1）铁矿现货流动性；2）铁水；3）钢材库存；2、、宏观：1）周一中国1-2月经济数据；2）周四美国3月利率决议；3）周四中国3月LPR；

战略：

1、、商业：近期价钱高波动，，宜多看少动；2、、期现：盘面高波，，基差也波动较大，，难加入；