一、、、焦点逻辑

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手艺：：

螺纹05周线震荡，，周线、、、日线和小时线未破3031支持位，，短期可能小幅反弹，，价位暂看3120。。

铁矿05周线有点像在形成头肩顶，，日线和小时线是下跌趋势，，小时线来看下一个麋集支持位在740周围。。近期都是减仓下跌，，没有新的资金进。。，连系周线头肩形态，，可能进入右肩的反弹，，或许在780-790一带。。

逻辑：：

成材：：库存压力不大，，若3月需求恢复不错，，下游集中补库，，可能驱动上涨；；

铁矿：：短期看手艺性反弹，，总量过剩压制上方空间，，暂看到780一带；；

焦煤：：供应内外双降，，春节时代内煤多停产、、、蒙煤已率先恢复通关，，年后重点关注内煤复产情形和下游采购情形；；

焦炭：：供应持稳，，首轮落地后利润回升。。春节拉运较少，，库存多积累在焦企，，年后重点关注会否有第二轮提涨；；

废钢：：供需双降，，钢厂库存增、、、基地库存降。。

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二、、、上周市场综述

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1）期货

螺纹05合约上周收3077，，本周收3055，，周跌22；；热卷05合约上周收3251，，本周收3222，，周跌29；；铁矿05合约上周收760.5，，本周收746，，周跌14.5；；焦煤05合约上周收1138.5，，本周收1121，，周跌17.5；；焦炭05合约上周收1698.5，，本周收1682，，周跌16.5；；周度均下跌；；

2）现货

阻止2月14号，，杭州螺纹3250（-），，北京3120（-），，上海热卷3240（-10），，日照PB粉752（-10），，焦炭山西出厂1380（-）；；阻止现在螺纹高炉本钱3156~3266，，即期利润-63~85；；电炉谷电本钱3150，，平电本钱3266；；谷电利润-77~29；；热卷高炉本钱3180~3340，，即期利润-120~-14，，长流程螺纹利润扩大6、、、热卷缩小14，，短流程利润缩小26；；

3）期现

阻止2月14号，，

铁矿仓单：：纽曼粉793，，巴混795，，05贴水PB粉仓单77；；PB粉基差率10.3%；；PB粉05基差山东6（+4.5）、、、曹妃甸33（+7.5），，期现基差扩大；；

双焦仓单：：焦炭仓单1580-1630；；焦煤仓单1100-1205；；

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三、、、钢材供需

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价钱

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本周钢材价钱小幅下跌或持稳，，卷带弱于螺纹，，因其库存高位攀升。。下游品种冷轧最弱。。

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成交

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本周建材日均成交0万吨(-)，，板材成交0万吨(-)，，其他钢材成交0万吨(-)，，钢材总成交0万吨(-)。。本周为春节前最后一周，，无成交。。

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库存

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总库存：：粗钢合计库存较去年同期-362万吨，，库销比低位；；五大库存：：较去年同期-358万吨，，库销比低位；；本周钢材加速累库，，夏历看库存水平是季节性高位，，但阳历看库存是同期低位水平，，市场普遍以为矛盾仍不大。。

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涂镀型带工角槽库存：：较去年同期持平，，库销比低位；；其他材库存：：较去年同期-3万吨，，库销比低位；；非标库存高位继续上升，，钢坯、、、带钢优特钢累库最多。。非标库销比仍低，，显示其供需双旺，，压力不算大。。

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建材：：较去年同期-268万吨，，库销比低位水平；；板材：：较去年同期-90万吨，，库销比低位；；本周建材和板材加速累库，，工业反馈板材库存现实比数据要高，，但因需求高，，库存压力不算大。。

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供应

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总供应：：累计同比+557万吨；；五大：：累计同比+14万吨；；涂镀型带工角槽：：累计同比+80万吨；；其他：：累计同比+463万吨；；本周供应下滑，，因废钢日耗大幅下降，，产量夏历和阳历同比都属高位，，但钢材库存压力不大。。

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建材：：累计同比+33吨；；板材：：累计同比-19万吨；；本周建材短流程靠近所有停产，，板材小幅减产。。

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需求

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粗钢：：累计同比+1177万吨；；五大：：累计同比+499万吨；；涂镀型带工角槽：：累计同比+149万吨；；其他：：累计同比+529万吨；；本周表需因春节大幅下滑，，从夏历和阳历水平看都不算低，，尤其是非标钢材。。

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建材：：累计同比+324万吨；；板材：：累计同比+175万吨；；建材表需处季节性较低水平，，板材处季节性高位水平，，今年险些没有投契性冬储，，主要靠长协和国企期现，，故年后关注期现出货和刚需恢复节奏。。

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出口

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本周西欧涨10-16，，中国出口持稳。。本周出口微降，，2月出口恢复至高位，，近期接单正常。。

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四、、、铁矿供需

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基差

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本周PB粉基差6元/吨，，扩大4元，，基差率处于中位水平。。最优仓单纽曼粉。。现货块体现最强，，大都钢厂最先购置增配块矿；；其次是上周精粉补跌、、、本周跌幅较。；；球整体现次之。。粗粉跌幅最大，，其中以高品领跌、、、中品追随、、、低品跌幅最小。。

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入口利润

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本周入口利润均扩大，，美金市场成交大幅缩量，，现入口利润块矿＞中品＞高品＞低品。。

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库存

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库存端：：总库存较去年同期+2895万吨，，高位水平；；库销比高位水平；；库存一较去年同期-161万吨；；库存二较去年同期+143万吨；；本周总库存高位小幅下降，，压港和厂内累库。。

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库存端：：库存三较去年同期+1728万吨，，同期高位；；库存四较去年同期+726万吨，，同期中位；；库存五较去年同期+458万吨，，同期中高位。。铁矿库存总量较高，，拆脱离来看块矿去库较快，，粗粉持稳。。

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供应

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供应端：：3月发运将季节性回升；；3月到港均值预计2286；；3月国产矿产量也将季节性回升。。铁矿供应端发运仍是季节性最高水平，，到港季节性中高位，，供应端暂未受到减价影响。。

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供应端：：样本选厂铁精粉产量累计同比+13万吨。。

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需求

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需求端：：螺纹高炉利润80(环比+15)，，热卷高炉利润11(环比+9)。。

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需求端：：铁水累计同比+123万吨，，入口日耗累计同比+18万吨；；本周需求端铁水增添，，疏港升至高位，，成交大幅缩量，，钢厂以拉运到厂为主。。

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需求端：：样本烧结矿产量累计同比+108万吨，，烧结产量回升，，库存下降，，入炉比上升。。

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五、、、双焦供需

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价钱

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焦炭价钱持稳，，首轮涨后仓单本钱1580-1630，，市场关于会否有第二轮涨价有分歧。。

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本周焦煤现货大都呈下跌。。内煤多下跌，，轮动到中硫主焦领跌；；蒙煤春节通关下滑但库存仍高，，原煤领跌；；海运煤小幅波动，，澳煤和海内倒挂200，，暂无入口。。

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成交

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本周焦煤日均挂牌量25.8万吨(-19%)，，成交量18.6万吨(-26%)，，流拍量7.3万吨(+7%)。。春节时代成交基本障碍，，大都煤矿停产，，但现货价钱较弱。。

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焦煤：：供应内外双降，，春节时代内煤多停产、、、蒙煤已率先恢复通关，，年后重点关注内煤复产情形和下游采购情形；；焦炭：：供应持稳，，首轮落地后利润回升。。春节拉运较少，，库存多积累在焦企，，年后重点关注会否有第二轮提涨。。

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六、、、废钢供需

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废钢：：数据未更新。。

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七、、、本周市场重点关注及战略

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重点关注：：

1、、、工业：：1）铁水；；2）钢材库存；；3）海内煤矿生产；；2、、、宏观：：1）周二中国2月LPR；；

战略：：

1、、、商业：：短期可能小幅反弹至780一带，，可少量建仓；；2、、、期现：：盘面反弹，，基差缩。；；