一、、、焦点逻辑

 

手艺：：螺纹周线级别01合约处于下跌趋势，，，现在上方阻力3202，，，第二阻力3346；；；下方支持2980，，，第二支持2890；；；铁矿周线级别01合约处于震荡趋势，，，现在上方阻力814，，，第二阻力844；；；下方支持755，，，第二支持738.5。。

铁矿：：收基差，，，整体库存高位增+现货结构性问题+钢厂未补库；；；螺纹：：需求略超预期，，，加速去库+估值不高+供应不高；；；热卷：：高库存压制现货，，，库存较高+出口维持高位+仓单少；；；双焦：：回调后估值压力减小，，，内煤复产+蒙煤通关增添+海运煤到港+下游仍需补库+年后要增产；；；利润：：低，，，上周钢厂利润螺纹缩小3、、、热卷缩小23，，，短流程利润扩大38；；；宏观：：美国12月降息，，，中国12月政治局聚会；；；结构性：：矛盾均不强；；；

综合来看：：成材：：加速去库，，，基本面边际转好但绝对库存过高，，，导致多空驱动均不强；；；铁矿：：仍然是现货结构性问题导致近月收基差、、、偏强，，，但总量矛盾持续积累，，，多头也不敢继续推远月，，，维持区间震荡；；；

焦煤：：供应内外双增，，，库存微降，，，短期现货较弱。。焦煤短期供应回升、、、冬季下游补库、、、年后煤矿开门红冲产量，，，多空交织；；；焦炭：：供应微降，，，库存微增，，，焦炭涨后可能小幅增产，，，大型钢厂仍待提高焦炭可用天数，，，故提降或不太顺畅；；；

废钢：：供增需降，，，库存上升，，，废钢性价比仍然较好。；；；睾透殖вΩ檬窃诙诙镜目獯。。

     

1）期货

螺纹01合约上周收3053，，，本周收3057，，，周涨4；；；热卷01合约上周收3256，，，本周收3270，，，周涨14；；；铁矿01合约上周收772.5，，，本周收785.5，，，周涨13；；；焦煤01合约上周收1192，，，本周收1103，，，周跌89；；；焦炭01合约上周收1669.5，，，本周收1614.5，，，周跌55；；；周度涨跌互现；；；

2）现货

阻止11月21号，，，杭州螺纹3250（+10），，，北京3220（+30），，，上海热卷3270（+10），，，日照PB粉790（+7），，，焦炭山西出厂1480（-）；；；阻止现在螺纹高炉本钱3256~3366，，，即期利润-34~114；；；电炉谷电本钱3124，，，平电本钱3249；；；谷电利润-46~7；；；热卷高炉本钱3281~3441，，，即期利润-152~-46，，，长流程利润螺纹缩小3、、、热卷缩小23，，，短流程利润扩大38；；；

3）期现

阻止11月21号，，，

铁矿仓单：：卡粉822，，，纽曼粉833，，，01贴水PB粉仓单47；；；PB粉基差率6.0%；；；PB粉01基差山东4.5（-6）、、、曹妃甸21.5（-），，，期现基差缩。；；；

双焦仓单：：焦炭仓单1730-1780；；；焦煤仓单1160-1300；；；

价钱

本周钢材价钱涨跌互现，，，现货连续五周建材强于板材，，，板材绝对库存过高压制现货价钱弹性，，，但盘面仍然基于恒久仓单逻辑，，，卷螺差维持200以上。。

成交

本周建材日均成交10.0万吨(-)，，，板材成交7.1万吨(+3%)，，，其他钢材成交12.0万吨(+1%)，，，钢材总成交29.1万吨(+1%)。。钢材成交小幅增添，，，仍是刚需为主，，，上周最先商业商逐步有抄底意愿，，，微观层面持续关注何时兑现。。

库存

总库存：：粗钢合计库存较去年同期高约358万吨，，，库销比中高位；；；五大库存：：高于去年同期约242万吨，，，库销比中高位；；；本周加速去库，，，基本面边际转好，，，但绝对库存高，，，钢材多空驱动都不强。。

涂镀型带工角槽库存：：高于去年同期约57万吨，，，库销比中位；；；其他材库存：：高于去年同期约59万吨，，，库销比高位；；；本周非标回回去库，，，绝对库存仍高，，，但表内压力不大，，，市场难以单独生意非标压力大这个点。。

建材：：合计库存高于去年同期约124万吨，，，库销比高位水平；；；板材：：合计库存高于去年同期约117万吨，，，库销比高位；；；本周建材和板材均加速去库，，，板材库存压力较大，，，但始终仓单少，，，盘面临板材预期不气馁。。

供应

总供应：：累计同比+3577万吨；；；五大：：累计同比+114万吨；；；涂镀型带工角槽：：累计同比+219万吨；；；其他：：累计同比+3245万吨；；；本周华东和华中铁水下降，，，凭证统计后面两周会降至235左右，，，综合季节性来看，，，钢厂产量可能缓慢下滑，，，但现在没有负反馈大幅减产的条件。。

建材：：累计同比-544吨；；；板材：：累计同比+658万吨；；；建材和板材产量上升，，，综合加速去库来看，，，钢材压力减小。。

需求

粗钢：：累计同比+2937万吨；；；五大：：累计同比-360万吨；；；涂镀型带工角槽：：累计同比+126万吨；；；其他：：累计同比+3172万吨；；；本周表需回升，，，整体水平高位，，，表内外都有增添，，，需求超预期转好；；；

建材：：累计同比-896万吨；；；板材：：累计同比+536万吨；；；建材和板材需求均上升，，，仍然是建材弱、、、板材强的名堂。。调研相识下来或许是基建有赶工，，，其他板块暂未听说需求转好；；；