一、焦点逻辑

 

手艺
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：螺纹周线级别01合约处于下跌趋势，，，现在上方阻力3202，，，第二阻力3346；下方支持2980，，，第二支持2890；铁矿周线级别01合约处于震荡趋势，，，现在上方阻力814，，，第二阻力844；下方支持755，，，第二支持738.5。。

铁矿
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：收基差，，，港存高位增+钢厂利润低+铁水高位回升+发运降+现货结构性问题；螺纹
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：现实进入淡季，，，加速去库+估值不高+供应不高；热卷
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：现实压力较大，，，库存较高+出口维持高位+仓单少；双焦
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：强现实边际转弱，，，内煤复产+蒙煤通关增添+海运煤到港；利润
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：低，，，上周钢厂利润螺纹持稳、热卷缩小11，，，短流程利润扩大18；宏观
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：关注美国就业数据对降息生意的指引；结构性
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：矛盾均不强；

综合来看
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：成材
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：维持去库，，，基本面较弱但矛盾不敷强；铁矿
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：最强的现货走弱，，，但发运下降算是边际利多，，，叠加现货仍保存流动性问题，，，短期多空交织，，，难择向；

焦煤
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：供应内外双增，，，库存微降，，，下游已补库至12月中旬的量，，，价钱跌后补库暂缓，，，叠加期现抛压，，，短期现货补跌，，，但山西督导组仍在检查，，，冬季补库仍未完成，，，短期价钱可能加大震荡幅度；焦炭
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：供应微降，，，库存下降，，，焦炭涨后利润也不支持增产，，，库存持续下降，，，大型钢厂仍待提高焦炭可用天数，，，市场对焦炭仍有第五轮提涨预期；

废钢
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：供需双降，，，库存上升，，，废钢性价比仍然较好。；睾透殖Ь劭。。

     

1）期货

螺纹01合约上周收3034，，，本周收3053，，，周涨19；热卷01合约上周收3245，，，本周收3256，，，周涨11；铁矿01合约上周收760.5，，，本周收772.5，，，周涨12；焦煤01合约上周收1270，，，本周收1192，，，周跌78；焦炭01合约上周收1756.5，，，本周收1669.5，，，周跌87；周度涨跌互现；

2）现货

阻止11月14号，，，杭州螺纹3240（+10），，，北京3190（+10），，，上海热卷3260（-），，，日照PB粉783（+10），，，焦炭山西出厂1480（+50）；阻止现在螺纹高炉本钱3223~3333，，，即期利润-31~117；电炉谷电本钱3125，，，平电本钱3250；谷电利润-94~-36；热卷高炉本钱3248~3408，，，即期利润-129~-23，，，长流程利润螺纹持稳、热卷缩小11，，，短流程利润扩大18；

3）期现

阻止11月14号，，，铁矿仓单
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：卡粉821，，，纽曼粉824，，，01贴水PB粉仓单54；PB粉基差率6.9%；PB粉01基差山东10.5（-2）、曹妃甸21.5（-3），，，期现基差缩。；

双焦仓单
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：焦炭仓单1730-1780；焦煤仓单1250-1400；

三、手艺剖析

螺纹

周线级别螺纹01合约处于下跌趋势，，，现在上方阻力3202，，，第二阻力3346；下方支持2980，，，第二支持2890。。

铁矿

周线级别铁矿01合约处于震荡趋势，，，现在上方阻力814，，，第二阻力844；下方支持755，，，第二支持738.5。。

价钱

本周钢材价钱涨跌互现，，，照旧建材强于板材，，，本周建材通过减产实现加速去库，，，部分地区从利润角度已可从板材转回螺纹生产，，，但钢厂暂无此意愿，，，故现货卷螺差持续缩短，，，但盘面仍然基于恒久仓单逻辑，，，卷螺差维持200以上。。

成交

本周建材日均成交10.0万吨(+4%)，，，板材成交6.8万吨(+4%)，，，其他钢材成交11.8万吨(+4%)，，，钢材总成交28.7万吨(+4%)。。钢材成交下滑，，，仍是刚需为主，，，本周最先商业商逐步有抄底意愿，，，微观层面持续关注何时兑现。。

库存

总库存
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：粗钢合计库存较去年同期高约393万吨，，，库销比中高位；五大库存
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：高于去年同期约271万吨，，，库销比中高位；本周去库放缓，，，增产且去库放缓，，，基本面算是边际转弱，，，但矛盾和时间窗口不支持空头持续性，，，故市场仍然是张望的多。。

涂镀型带工角槽库存
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：高于去年同期约58万吨，，，库销比中高位；其他材库存
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：高于去年同期约63万吨，，，库销比高位；本周钢坯、无缝管、工业线、优特钢累库，，，非标的库存压力较大，，，但表内压力不大，，，市场难以单独生意非标压力大这个点。。

建材
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：合计库存高于去年同期约152万吨，，，库销比中高位水平；板材
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：合计库存高于去年同期约119万吨，，，库销比高位；本周建材加速去库，，，板材回回去库，，，板材库存压力较大，，，但始终仓单少，，，盘面临板材预期不气馁。。